EN BREF
Rapha a annoncé le 23 septembre 2026 un EBITDA négatif de 5,6 millions de livres sur l’exercice clos en janvier 2026, plus du double des 2,6 millions de livres de l’exercice précédent, pour un chiffre d’affaires de 89 millions de livres. La marque britannique de vêtements de vélo engage une restructuration, avec une consultation formelle des salariés concernés, prélude à des suppressions de postes dont le nombre n’a pas été précisé, selon road.cc. Le même jour, Fran Millar a quitté son poste de directrice générale (CEO) après deux ans, en expliquant avoir elle-même proposé son départ au conseil d’administration. Rapha n’avait pas annoncé de successeur au 23 septembre, selon Velo. Rapha vise toujours une « rentabilité durable » d’ici 2027.
| Exercice | Clos le 25 janvier 2026 (précédent : clos le 26 janvier 2025) |
| Chiffre d’affaires | 89 M£ (96 M£ l’exercice précédent, 110 M£ sur l’exercice clos en janvier 2024) |
| EBITDA négatif | 5,6 M£ (2,6 M£ l’exercice précédent) |
| Perte opérationnelle | 21,2 M£ (17,2 M£), selon Cycling Weekly |
| Perte nette | 25,3 M£ (15,6 M£), selon road.cc |
| Objectif | « Rentabilité durable » d’ici 2027 |
| Direction | Départ de Fran Millar, CEO depuis septembre 2024 ; successeur non annoncé au 23 septembre, selon Velo |
Rapha a enchaîné deux annonces le même mercredi 23 septembre 2026. Le matin, Fran Millar a fait savoir sur les réseaux sociaux qu’elle quittait la direction générale de la marque britannique, une information d’abord révélée par Escape Collective. L’après-midi, un communiqué de Rapha, qui cite l’actionnaire Steuart Walton, a dévoilé des comptes en net recul et annoncé une restructuration.
Chez Rapha, des pertes qui se creusent, que la marque lie au recul des remises
Le chiffre d’affaires de l’exercice clos le 25 janvier 2026 s’établit à 89 millions de livres, en baisse de 7 millions sur un an, selon le communiqué cité par Cycling Weekly. Il atteignait 96 millions de livres l’exercice précédent et 110 millions de livres deux exercices plus tôt (exercice clos en janvier 2024). L’EBITDA (résultat avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements) passe d’une perte de 2,6 à une perte de 5,6 millions de livres. La perte opérationnelle grimpe à 21,2 millions de livres, contre 17,2 millions un an plus tôt, selon Cycling Weekly. La marque enchaîne ainsi un neuvième exercice consécutif dans le rouge, selon road.cc et Cycling Weekly. Une large part de ces pertes provient d’une charge d’amortissement d’une dizaine de millions de livres par an, héritée du rachat de la marque en 2017 par RZC Investments, la société d’investissement des frères Walton, selon road.cc et Cycling Weekly.
Rapha assume ces résultats. « Ces chiffres reflètent des décisions délibérées d’investir dans notre marque, la qualité de nos produits, nos communautés cyclistes et l’expérience client », explique le communiqué, qui y associe une moindre dépendance aux remises et aux promotions. La marque ajoute que « les premiers signes de l’exercice en cours suggèrent que la stratégie fonctionne ». Elle cite la reprise des adhésions au Rapha Cycling Club, en hausse de 18 % depuis le début de l’année, et une progression sur un an de 31 % des nouveaux clients au Clubhouse de Bentonville.
Une restructuration et des postes menacés
Pour atteindre la « rentabilité durable » visée en 2027, Rapha annonce un projet de réorganisation et l’ouverture d’une consultation formelle avec les salariés concernés. « Nous pensons que ces changements proposés sont nécessaires, mais nous mesurons leur impact personnel sur les collègues concernés », écrit la marque. Selon road.cc, le nombre de postes appelés à disparaître n’avait pas été rendu public au 23 septembre.
Fran Millar quitte la direction après deux ans
« Après deux années folles et formidables, j’ai décidé de quitter Rapha », a écrit Fran Millar. « La vision et la stratégie que j’ai fixées sont en place, et la voie à suivre pour la marque est claire. Reste l’exécution. » Selon elle, les importants changements d’organisation destinés à réduire les coûts et à gagner en efficacité appellent une structure de gouvernance et de direction différente. C’est pourquoi elle dit avoir proposé au conseil d’administration de quitter son poste de CEO.
Le conseil a accepté ce départ, destiné à laisser une nouvelle direction conduire la prochaine étape, indique le communiqué transmis à Velo. Selon Velo, Rapha n’avait pas annoncé de successeur au 23 septembre. Fran Millar était arrivée en septembre 2024 après avoir dirigé Belstaff, la marque britannique de vêtements de moto. Avant cela, elle avait fait partie des fondateurs de l’équipe Sky en 2009, dont elle a ensuite été CEO.
Les Walton maintiennent leur confiance
Rapha appartient depuis 2017 à Steuart et Tom Walton, héritiers de Walmart. « Mon frère et moi sommes actionnaires majoritaires de Rapha depuis neuf ans », rappelle Steuart Walton dans le communiqué, avant d’assurer : « Notre confiance en Rapha n’a pas changé. » Le site officiel reste rapha.cc ; le détail des chiffres est publié par road.cc.
