EN BREF
Dahon a déposé le 26 août, à la Bourse de Hong Kong, ses comptes des six mois clos au 30 juin 2026. Le chiffre d’affaires du spécialiste chinois du vélo pliant passe de 318,7 à 489,7 millions de yuans, soit une progression de 53,7 % sur un an. Le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société monte plus vite encore, de 72,3 %, à 66,9 millions de yuans, et le conseil d’administration propose un dividende intérimaire de 1,224 yuan par action ordinaire. Le groupe rattache l’amélioration de sa marge brute — de 33,5 % à 35,2 % — à ses ventes directes en ligne en Chine, qui ont bondi de 84,3 % pour atteindre 144,2 millions de yuans.
| Chiffre d’affaires (S1 2026) | 489,7 M¥, contre 318,7 M¥ — + 53,7 % |
| Marge brute | 172,2 M¥, contre 106,7 M¥ |
| Taux de marge brute | 35,2 %, contre 33,5 % |
| Bénéfice attribuable aux propriétaires | 66,9 M¥, contre 38,8 M¥ — + 72,3 % |
| Bénéfice de base par action | 2,23 ¥, contre 1,85 ¥ |
| Dividende intérimaire proposé | 1,224 ¥ par action ordinaire (avant impôt) |
| Ventes directes en ligne (Chine) | 144,2 M¥ — + 84,3 % |
Pendant que la chute d’Accell Group, dont le tribunal d’Amsterdam a prononcé la faillite le 11 août selon Bicycle Retailer, pousse ses filiales — dont Lapierre, qui avait saisi le tribunal de commerce de Dijon dès le 5 août selon procedurecollective.fr — devant les tribunaux, un fabricant chinois de vélos pliants publie des comptes en forte hausse. Les résultats semestriels Dahon ont été déposés le 26 août à la Bourse de Hong Kong, pour les six mois clos au 30 juin 2026. Bicycle Retailer, qui a relevé la publication, la présente en titre comme le « initial Hong Kong Stock Exchange report » du groupe.
Résultats semestriels Dahon : le bénéfice monte plus vite que les ventes
Le document est net : les revenus passent de 318,7 à 489,7 millions de yuans d’un semestre à l’autre, « en hausse de 53,7 % ». Le bénéfice attribuable aux propriétaires suit une pente plus raide, de 38,8 à 66,9 millions de yuans, « soit une hausse d’environ 72,3 % ».
Le bénéfice de base par action passe de 1,85 à 2,23 yuans, et le conseil d’administration « recommande le versement d’un dividende intérimaire de 1,224 yuan par action ordinaire (avant impôt) » au titre du semestre.
La vente en ligne tire la marge
L’écart entre la croissance du chiffre d’affaires et celle du bénéfice tient à la marge, et le groupe désigne lui-même la cause. Sa marge brute grimpe de 106,7 à 172,2 millions de yuans, et le taux « est passé de 33,5 % à 35,2 %, principalement en raison de la croissance de 84,3 % sur un an des revenus de la vente directe en ligne sur le marché intérieur ».
Ce canal atteint 144,2 millions de yuans sur le semestre, contre 78,2 millions un an plus tôt. Le groupe décrit une distribution à quatre canaux : « la vente aux revendeurs, la vente directe hors ligne, la vente directe en ligne et les ventes à l’étranger ». Selon cette annonce, la vente aux revendeurs reste de loin le premier débouché, à 299,6 millions de yuans contre 211,8 millions un an plus tôt, quand la vente directe hors ligne recule de 8,0 à 7,3 millions ; aucune marge par canal n’y est publiée.
Un ancrage très chinois
Le document insiste sur les plateformes de commerce en ligne chinoises, où Dahon revendique des positions durables : au 30 juin 2026, sur Tmall, « le montant payé des commandes de la catégorie vélos pliants se classe au premier rang du secteur depuis dix mois consécutifs » ; sur JD.com, la marque est « première depuis dix-huit mois consécutifs » au classement mensuel des marques les plus vendues de la catégorie pliants. Le groupe cite deux lancements différenciés sur ces plateformes, le triple pliant Lunden M7 et une série P8 « année du Cheval ».
Bicycle Retailer, de son côté, détaille la ventilation : les ventes de vélos Dahon progressent de 54,1 %, passant de 312,9 à 482,2 millions de yuans. L’essentiel de l’activité reste donc le vélo lui-même.
Reste une inconnue pour le lecteur européen. Selon ce même document, la Chine pèse 451,1 des 489,7 millions de yuans de chiffre d’affaires et l’étranger 38,6 millions, contre 20,7 millions un an plus tôt, et aucun pays pris isolément n’y contribue pour plus de 10 % du total. L’annonce ne détaille pas, dans les extraits consultés, la part que représente l’Europe dans ces ventes à l’étranger.
